從1月25日酒鋼宏興發(fā)布首份行業(yè)年報開始，截至昨日，兩市已共有16家鋼企發(fā)布年報。

　　雖然包括寶鋼股份、武鋼股份在內(nèi)的行業(yè)龍頭尚未公布年報，不過，通過梳理已發(fā)布的年報，已可發(fā)現(xiàn)2010年鋼鐵類上市公司一些較為明顯的共性：鋼企業(yè)績轉好跡象明顯，近9成公司實現(xiàn)了盈利增長，且增長幅度都相當可觀；與此同時，值得關注的是幾乎所有的鋼企的存貨都比上年出現(xiàn)了較大幅度的增長，平均存貨增加超過3成。

　　受益鋼材量增價漲

　　鋼企盈利均增153.6%

　　在16家已發(fā)布年報的鋼企中，除了重慶鋼鐵與廣鋼股份，其余14家公司2010年都實現(xiàn)了凈利潤的增長，且增長幅度都相當可觀，平均增長率高達153.6%，方大特鋼更是以818.18%的增長幅度暫居鋼鐵行業(yè)增長率冠軍。

　　對于2010年鋼企業(yè)績的明顯提升，分析人士認為，這主要得益于鋼價在2010年的上漲以及產(chǎn)量的恢復。來自中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，2010年鋼材全年市場均價上漲幅度約為15.79%；2010年全行業(yè)實現(xiàn)粗鋼產(chǎn)量6.27億噸，同比增長10.36%。

　　如馬鋼股份日前披露的年報顯示，2010年公司生產(chǎn)生鐵1326萬噸、粗鋼1403萬噸、鋼材1335萬噸，與上年相比略有增加。在營業(yè)收入增長25.30%的同時，公司凈利潤大幅增長180.74%，主要是因為鋼材價格的上漲和高附加值產(chǎn)品的增加。

　　萊鋼股份亦表示，公司2010年實現(xiàn)營業(yè)收入402.9億元，比上年大幅增長42.49%，主要系報告期內(nèi)鋼材產(chǎn)銷量增加及價格上漲所致。

　　漲價預期引鋼企囤原燃料

　　存貨大增超3成

　　而與盈利一樣大幅增長的，還有這些鋼企的存貨。根據(jù)本報記者統(tǒng)計，目前以公布年報的16家鋼鐵行業(yè)上市公司中，有15家的存貨都比上年有所增長；存貨合計為667.4億元，比上年大幅增長約35.1%。

　　這些鋼企的存貨大幅增長主要是原燃料的存貨增長。如馬鋼股份表示，公司2010年度存貨人民幣高達124.5億元，較上年增長39%，主要是由于年末庫存原燃料數(shù)量增加，以及原燃料采購價格上漲所致。而從存貨項目的注釋也可以看到，在存貨中原材料的賬面月高達81.9億元，比上年同比增長達80.4%。

　　濟南鋼鐵的年報亦顯示，公司年末存貨約為63.9億元，比上年同期增長25%。其中原材料存貨的年末賬面余額約為33.4億元，比上年同期的20.9億元大幅增長約59.8%。

　　對于鋼企原燃料庫存的大幅增長，國內(nèi)知名鋼鐵資訊機構蘭格鋼鐵分析師張琳在接受本報記者采訪時表示，這主要還是基于鋼企此前對鐵礦石、焦煤等原燃料漲價的強烈預期。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年，國際大宗原料市場價格一路走高，帶動國內(nèi)原料價格快速上漲。其中，在鋼企的主要原燃料中，國產(chǎn)鐵精礦采購成本漲了46.44%，進口鐵礦漲了45.21%,煉焦煤采購成本漲了26.44 %，噴吹煤采購成本漲了22.33%，冶金用焦炭采購成本漲12.12%。

　　"比如春節(jié)之前的鐵礦石在190美元，貿(mào)易商及鋼廠對年后的鋼市充滿憧憬，提前備貨或者囤貨待漲的心理很濃烈。不過事實證明鐵礦石在春節(jié)后確實漲到了198美元。"張琳道。

　　不會重蹈08年巨虧覆轍？

　　值得一提的是，因為前期鐵礦石價格暴漲，中國鋼鐵行業(yè)在2008年就有過一輪集體"加倉"存貨的經(jīng)歷。然而，自2008年三季度開始鐵礦石和鋼材價格的一路下跌，讓高存貨變成了吞噬鋼企利潤的黑洞。以行業(yè)龍頭寶鋼為例，2008年四季度計提的48億元存貨減值準備，一下子吞噬了其近7成的利潤。

　　那么，此次鋼企再度大幅"囤貨"，是否會再度重蹈2008年的覆轍？"不會像08年那么慘烈，因為那個時候有年度定價。"對此，張琳表示，2008年，國內(nèi)大中型鋼企的鐵礦石供應基本上都簽訂了年度協(xié)議，一年的礦價是穩(wěn)定的，"可是現(xiàn)在鐵礦石實施的是短期定價模式，而且越來越被金融化，短期投機或囤貨的行為當然有，但是都是在較為明智的情況下存的"。

　　她同時分析指出："加上國家不斷的上調(diào)準備金率預示著2011年對貸款政策仍是緊縮的，鋼廠和貿(mào)易商都要考慮融資成本，也不會冒然存那么多"。

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